Аналитика и прогнозы

Дно биткоина уже близко? Что говорят пять разных аналитиков — от Тома Ли до основателя майнинг-пула

30 июня 2026, 19:18

19 просмотров

После затяжного снижения биткоина рынок активно обсуждает один вопрос: где находится дно текущего цикла. Несколько независимых источников - от известного быка Тома Ли до количественных хедж-фондов предлагают разные методологии и приходят к во многом совпадающим выводам. Разберём каждую позицию по отдельности, прежде чем сводить их в общую картину.

Биткоин и альткоины упали после решения ФРС

Том Ли - «один из лучших моментов для покупки»

Том Ли, известный аналитик и основатель Fundstrat, в подкасте обозначил три тезиса.

Интерес к BTC и ETH сейчас находится на многолетних минимумах: поисковые запросы в Google снижаются, индекс страха и жадности хуже, чем был после краха FTX. По его наблюдению, исторически именно такие моменты предельного пессимизма часто становились хорошими точками входа — логика контрарного инвестирования.

Несмотря на AI-бум, оттянувший на себя капитал и внимание, Ли не считает, что крипторынок утратил перспективы. Его тезис: финансовая инфраструктура будущего будет строиться на блокчейнах, а текущий перекос внимания в сторону AI — временное явление.

Отдельно он выделяет Ethereum: сеть, по его оценке, фундаментально сильнее, чем отражает текущая цена. На ETH переводится всё больше токенизированных реальных активов (RWA), а разработчики продолжают укреплять безопасность сети, готовя её к эпохе квантовых компьютеров.

Дополнительным подтверждением своей позиции стали действия самого Ли. Недавно BitMine Immersion Technologies приобрела еще 27 084 ETH примерно на $42,7 млн.

После сделки компания владеет:

Показатель	Значение
ETH на балансе	5 700 040 ETH
Рыночная стоимость	около $9 млрд
Доля от общего предложения Ethereum	≈4,7%
ETH в стейкинге	4 879 157 ETH (более 85%)
Свободные денежные средства	$555 млн

CryptoQuant - MVRV долгосрочных холдеров на трёхлетнем минимуме

Индикатор MVRV (отношение рыночной стоимости к средней цене покупки) для долгосрочных холдеров BTC (LTH) снизился до 1,24 - минимум за последние три года. Исторически такие уровни фиксировались ближе к завершению медвежьего цикла.

При этом объём BTC у долгосрочных холдеров достиг рекорда - свыше 16 млн монет. Несмотря на коррекцию цены, эта когорта инвесторов не продаёт, а продолжает накапливать.

По интерпретации аналитика CryptoQuant, снижение MVRV вызвано именно падением цены, а не массовыми продажами долгосрочных держателей. Это значит, что наиболее убеждённая часть инвесторов пока не капитулирует.

Ключевым уровнем для наблюдения является средняя цена покупки долгосрочных холдеров, около $48 400. Пока BTC торгуется выше этого уровня, сценарий завершения медвежьего цикла остаётся в силе. Если цена уйдёт ниже и LTH начнут активно продавать - это станет сигналом настоящей капитуляции.

Сезонность — статистика по июню и июлю

Согласно данным Coinglass с 2013 года, за «красным» июнем для биткоина исторически чаще следовал «зелёный» июль. Это чисто статистическое наблюдение без причинно-следственного механизма, но участники рынка нередко используют сезонные паттерны как дополнительный (не основной) фактор при оценке вероятностей.

PlanB - дно в районе $53 000

Популярный аналитик PlanB, известный по модели Stock-to-Flow, отмечает: исторически BTC формировал «дно» каждый раз, когда около 50% всего предложения оказывалось в убытке. Сейчас рынок снова в такой ситуации.

По его наблюдению, BTC уже торгуется ниже совокупной средней цены безубыточности различных категорий участников рынка. Прогноз PlanB - дно в районе $53 000.

Hyperion Decimus - четыре индикатора сошлись

Количественный хедж-фонд Hyperion Decimus заявляет, что «дно» уже близко: четыре исторически надёжных ончейн-индикатора уже сработали одновременно, и для подтверждения важного поворотного момента BTC осталось сделать «всего одно движение».

Фонд не раскрывает конкретные пороговые значения публично, но позиционирует текущий момент как редкое совпадение сигналов, которое исторически предшествовало развороту тренда.

Биткоин обвалился до $58 000. Что происходит с рынком и почему трейдеры массово теряют деньги

Jiang Zhuoer - дно $42 000–44 000 этой осенью

Основатель одного из крупнейших в прошлом майнинг-пулов BTC.TOP даёт наиболее консервативный (то есть самый низкий) прогноз: дно в диапазоне $42 000–44 000, формирование - в октябре-декабре 2026 года.

Его аргументация опирается на индикатор mNAV компании Strategy, который снизился до 0,72, повторив минимум 2022 года. По его наблюдению, исторически минимум mNAV формировался примерно за шесть месяцев до фактического ценового дна BTC, то есть сам индикатор является опережающим, а не совпадающим сигналом.

Важная деталь: сам аналитик не покупает прямо сейчас. Он удерживает короткие позиции и заявляет, что начнёт покупать BTC только после достижения предполагаемого дна и действует консервативно относительно собственного же прогноза.

Сводная картина - где сходятся и расходятся прогнозы

Источник	Метод	Прогноз дна	Временной горизонт
Том Ли	Сентимент-анализ	Не указан конкретно	Сейчас
CryptoQuant	MVRV долгосрочных холдеров	Критический уровень $48,4K	Текущий момент
PlanB	Доля предложения в убытке	~$53 000	Не указан
Hyperion Decimus	Четыре ончейн-индикатора	Не раскрыт	Близко, не указан
Jiang Zhuoer	mNAV Strategy как опережающий индикатор	$42 000–44 000	Октябрь–декабрь 2026

Прогнозы расходятся в конкретных цифрах (от $42K до $53K) и временных горизонтах, но сходятся в одном направлении: большинство индикаторов указывает на приближение или уже происходящее формирование дна текущего цикла, а не на продолжение глубокого падения.

Общим знаменателем всех методологий является поведение долгосрочных держателей. Ни один из источников не фиксирует массовую капитуляцию этой когорты. Наоборот: накопление продолжается даже на фоне снижения цены. Именно отсутствие капитуляции долгосрочных холдеров является ключевым аргументом большинства быков в этом цикле.

FAQ

1. Что такое MVRV и почему это важный индикатор?
MVRV (Market Value to Realized Value) сравнивает текущую рыночную стоимость BTC со средней ценой, по которой монеты были куплены. Низкие значения для долгосрочных холдеров исторически коррелируют с приближением дна цикла.

2. Почему разные аналитики дают разные прогнозы дна?
Они используют разные методологии: сентимент-анализ (Том Ли), ончейн-метрики держателей (CryptoQuant), долю предложения в убытке (PlanB), составные индикаторы (Hyperion Decimus) и корпоративные метрики вроде mNAV Strategy (Jiang Zhuoer). Разные инструменты дают разные числовые ориентиры, хотя направление выводов схоже.

3. Значит ли это, что BTC точно развернётся вверх?
Нет. Это аналитические интерпретации, а не гарантии. Любой из индикаторов может не сработать так, как ожидается - особенно в условиях нетипичной макроэкономической обстановки 2026 года (AI-бум, ребалансировка фондов, регуляторные изменения).

4. Что произойдёт, если цена уйдёт ниже $48 400?
По методологии CryptoQuant, это критический уровень - средняя цена покупки долгосрочных холдеров. Если цена опустится ниже и эта когорта начнёт активно продавать, это будет сигналом настоящей капитуляции, а не просто коррекции.

5. Покупает ли сам Jiang Zhuoer биткоин сейчас?
Нет. Несмотря на собственный прогноз о приближающемся дне, он удерживает короткие позиции и заявляет, что начнёт покупки только после фактического достижения дна, которое прогнозирует на $42–44K.

Призыв к читателю: Какой из этих подходов кажется вам наиболее убедительным — и на какой уровень ориентируетесь вы сами? Напишите в комментариях.