Биткоин оказался под давлением сразу с нескольких сторон. Компания Strategy, которая годами была крупнейшим корпоративным покупателем BTC, впервые официально допускает возможность продажи части своих резервов. Одновременно спотовые биткоин-ETF зафиксировали крупнейший месячный отток капитала за всю историю существования.
Если раньше рынок поддерживали постоянные покупки Strategy и ETF, то теперь оба источника спроса ослабевают. Инвесторы все чаще задаются вопросом: кто будет покупать биткоин дальше?
Дональд Трамп заработал более $1,4 млрд за год
Strategy впервые допускает продажу биткоина
Компания Strategy изменила свою многолетнюю стратегию «покупай и держи».
Если ранее сооснователь компании Майкл Сэйлор неоднократно заявлял, что Strategy никогда не будет продавать биткоины, то теперь в корпоративных документах появилась возможность реализации части резервов.
Причина — ухудшение рыночной ситуации и необходимость выполнять финансовые обязательства.
Средства от потенциальной продажи BTC могут быть направлены на:
- выплату дивидендов;
- обслуживание процентных платежей по долгу;
- обратный выкуп привилегированных и обычных акций;
- пополнение долларовых резервов компании.
«Если Strategy перестанет быть постоянным покупателем биткоина, рынок лишится одного из крупнейших источников институционального спроса».
Почему давление на Strategy усиливается
Одним из ключевых сигналов стало падение показателя mNAV ниже единицы.
Этот коэффициент показывает, насколько дорого рынок оценивает компанию относительно стоимости принадлежащих ей биткоинов.
Что означает снижение mNAV
| Показатель | Значение |
|---|---|
| mNAV > 1 | Акции торгуются с премией к BTC-резервам |
| mNAV < 1 | Премия исчезла, инвесторы не готовы переплачивать |
Июнь стал худшим месяцем для биткоин-ETF
Параллельно рынок столкнулся с рекордным выводом средств из американских спотовых ETF.
За июнь инвесторы вывели около $4,5 млрд, что стало крупнейшим месячным оттоком с момента запуска фондов в январе 2024 года.
Оттоки из спотовых Bitcoin ETF
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Общий июньский отток | $4,5 млрд |
| Май + июнь | около $6,5 млрд |
| Активы под управлением | снизились с $83 млрд до $71–72 млрд |
| Отток из BlackRock IBIT | $3,55 млрд |
| Рекордный дневной вывод из IBIT | $445 млн |
Распродажа инвесторов и смена рук
По мнению аналитиков, причиной распродаж стали не фундаментальные проблемы биткоина.
Основные факторы:
- высокие процентные ставки;
- снижение интереса к рисковым активам;
- политическая неопределенность;
- нехватка нового капитала после мощного роста 2024–2025 годов.
Некоторые эксперты также связывают сокращение инвестиций в криптовалюты с перераспределением капитала в пользу крупных IPO, включая размещение SpaceX.
На этом фоне инвесторы рассчитывали, что ситуацию изменит принятие Clarity Act, который должен был повысить интерес институциональных инвесторов к криптовалютному рынку. Однако пока масштабного притока нового капитала не произошло.
Если Strategy действительно начнет периодически продавать биткоины, а ETF продолжат терять средства инвесторов, рынок столкнется с заметным снижением институционального спроса.
Майкл Бьюрри снова шортит рынок: инвестор поставил против AI, NVIDIA и Tesla
Что это значит для рынка BTC
FAQ
Компания рассматривает такую возможность для обслуживания долга, выплаты дивидендов, обратного выкупа акций и поддержания ликвидности.
2. Что такое mNAV?
mNAV - коэффициент, показывающий, насколько акции компании оцениваются выше или ниже стоимости принадлежащих ей биткоинов.
3. Почему июнь стал худшим месяцем для Bitcoin ETF?
Инвесторы вывели около $4,5 млрд из спотовых ETF на фоне высоких ставок, снижения аппетита к риску и нехватки нового капитала.
4. Почему это важно для курса BTC?
Strategy и спотовые ETF долгое время были крупнейшими институциональными покупателями биткоина. Ослабление их спроса может усилить давление на рынок.
Комментарии
Комментариев пока нет. Будьте первым!