Управление рисками в крипте: практическое руководство для трейдера и инвестора

Криптовалютный рынок представляет собой пространство для трейдинга, спекуляций, инвестиций в перспективные проекты. Но наряду с возможностями для преумножения капитала, инвестор сталкивается с опасностью частичной или полной потери средств. Управление рисками в крипте позволяет защитить вложения, обеспечить их рост и обрести предсказуемость.

Почему риск-менеджмент важнее стратегии входа

Инвесторы тратят время на изучение индикаторов, чтение новостей, аналитических материалов, но математика говорит следующее: чтобы компенсировать потери 50% капитала, необходимо получить прибыль 100%. Управление капиталом направлено на защиту от больших просадок, чтобы после не пришлось предпринимать усилий по восстановлению.

Виды рисков в крипте (таблица)

Вид риска	Описание	Варианты защиты
Рыночный	Неожиданное падение актива по причине новостей, паники, глобальных экономических событий	Stop-loss, хеджирование, диверсификация
Биржевой	Взлом биржи, блокировка счета, хакерская атака, скам и мошенничество платформы	Выбор надежных площадок, распределение средств по разным площадкам и кошелькам, использование холодных кошельков для длительного хранения
Юридический	Ужесточение законодательства, ограничение или запрет использования криптовалют, судебные иски к криптовалютным проектам	Чтение новостей, выбор проектов в надежных юрисдикциях
Проблемы с ликвидностью	Сложности с продажей монет по желаемой цене по причине отсутствия покупателей	Выбор площадок с большой пользовательской базой, торговля ликвидными активами из ТОП-100

Правило 1–2%: position sizing на практике

Position sizing - это расчет размера позиции, параметр, определяющий сумму, на которую инвестор может открыть сделку, чтобы не допустить запланированный риск. Пример расчета:

Депозит инвестора $10000;
Допустимый риск на сделку составляет 1%, то есть $100;
Инвестор покупает Bitcoin по $60 тысяч и устанавливает stop-loss на уровень $57000 (то есть падение цены на 5%);
По формуле расчета, размер позиции определяется соотношением допустимого риска (в долларах) к проценту stop-loss, то есть: $100 / 0.05 = $2000.
Вывод: при входе в сделку на $2000, инвестор теряет только 1% от депозита ($100) при срабатывании stop-loss.

Можно еще повысить степень защиты капитала, если использовать критерий Келли (Kelly criterion):

f = (bp - q) / b, где

f — доля капитала, которую можно выделить для сделки;
p — вероятность успешного исхода (от 0 до 1);
q — вероятность неуспешного исхода;
b — отношение выигрыша к сумме капитала, выделенного на сделку.

Пример расчета:

Трейдер уверен в успешном исходе сделки на 50% (значит, вероятность проигрыша тоже 50%);
При удачной сделке заработок составит в 2 раза больше, чем потеря;
Применяя формулу, определяем размер капитала, который может выделить на сделку, в данном случае 25%. Поскольку для рынка криптовалют это очень много, трейдеры применяют дробный коэффициент и снижают итоговую ставку до 2-6%

Стоп-лосс: виды и как правильно ставить

Stop-loss - это автоматический ордер, который устанавливают на определенном уровне, чтобы предотвратить дальнейшие потери, если цена идет в противоположную сторону.

Фиксированный стоп

Фиксированный стоп определяет готовность инвестора потерять определенный процент капитала. Он не учитывает текущую структуру трейдера, но срабатывает автоматически, поэтому гарантирует то, что капитал будет сохранен.

Скользящий стоп (trailing)

Суть скользящего стопа в том, что он следует за ценой в автоматическом режиме, если она движется в нужном направлении. Это обеспечивает защиту прибыли в случае резких разворотов тренда.

Стоп по уровням

Трейдеры предпочитают устанавливать стопы по уровням - на локальном минимуме (уровень поддержки) и максимуме (уровень сопротивления). Логика в том, что пробитие ценой уровня подтверждает, что начальный сценарий трейдера оказался неверным, и требуется выйти из сделки.

Стоп по волатильности (ATR)

ATR (Average True Range) - это индикатор, который отражает среднее движение цены за определенный период. При установке stop-loss на расстоянии 2 значений ATR от точки входа, трейдер защищает сделку от рыночного шума, вызванного волатильностью актива.

stop-loss, take-profit на графике BTC/USD

Тейк-профит: стратегии фиксации прибыли

Тейк-профит - это ордер, автоматически закрывающий сделку, когда цена приближается к установленному уровню. Он нужен для того, чтобы нейтрализовать жадность инвестора, пытающегося заработать все больше и больше, когда цена движется в нужном направлении.

Risk/Reward ratio: как считать

Risk/Reward ratio - это показатель, определяющий соотношение запланированного заработка к допустимым потерям. Опытные трейдеры не входят в сделки с Risk/Reward ratio < 1:2. Это значит, что при риске $100, трейдер должен планировать минимальную прибыль на уровне $200. В долгосрочной перспективе такой подход обеспечивает стабильный рост депозита, даже если прибыльными оказываются всего 35-40% сделок.

Risk/Reward ratio является важным компонентом такого показателя Risk of ruin, который определяет вероятность полной потери капитала при серии неудачных сделок.

Диверсификация: практические правила

Диверсификация определяет распределение капитала по активам, времени и площадкам, чтобы защитить средства от потери.

Распределение по площадкам и кошелькам: используйте биржевые кошельки для временного хранения, используйте приложения и холодные кошельки;
Диверсификация по времени - используйте DCA-стратегию инвестирования для регулярной покупки актива на одну и ту же сумму через одинаковые промежутки времени;
Распределение по активам - классический подход, согласно которому нельзя вкладывать значимую часть капитала в один актив. Криптопортфель может выглядеть так: 30% BTC, 20% ETH, 30% - altcoins, 10% - DeFi, 10% - stablecoins.

Хеджирование портфеля

Хеджирование предназначено для страховки капитала, подразумевает открытие позиции, которая принесет прибыль в случае просадки портфеля. Опытные инвесторы, в том числе высшего класса, которые торгуют на фондовом рынке и управляют миллиардами долларов, часто прибегают к хеджированию рисков через фьючерсы, опционы и наличные.

Через фьючерсы

Фьючерсы хорошо подходят для открытия short-позиций. Например, у инвестора $10 тысяч в Bitcoin, цена BTC падает. Открытие short-позиции на фьючерсах компенсирует потери за счет прибыли на деривативах.

Через стейблкоины

USDT, USDC и другие стейблкоины отслеживают цену американского доллара, потому, несмотря на то, что не растут в цене, сглаживают возможные потери капитала и обеспечивают наличие ликвидности. Процентное содержание стейблкоинов трейдер определяет в зависимости от индивидуального риск-профиля.

Через опционы

Put-опцион позволяет продать актив в будущем по фиксированной цене. Смысл в том, что при падении стоимости профильного актива опцион покрывает убытки спотового портфеля.

Психология риск-менеджмента

Череда просадок плохо сказывается на эмоциональном состоянии инвестора или трейдера. Это может приводить к постоянному перемещению stop-loss, усреднению позиций или резкому увеличению объема сделок. Такое поведение похоже на то, как ведут себя посетители казино. Психология риск-менеджмента твердит о том, что дисциплина сглаживает эмоциональную нестабильность.

Журнал сделок: как вести и анализировать

Журнал сделок можно вести в автоматическом режиме. Трейдеры, применяющие технический анализ и другие инструменты анализа, записывают следующие данные:

Дата и точное время входа и выхода;
Тикер монеты;
Направление (long или short);
Мотивация входа (оптимально - добавить скриншот графика с индикаторами и указать, что конкретно побудило открыть сделку);
Размер позиции;
Процент риска от депозита;
Уровень stop-loss;
Уровень take-profit;
Итоговый результат в долларах или процентах;
Эмоциональное состояние по итогам сделки (удовлетворение, разочарование, страх, эйфория).

Чек-лист риск-менеджмента перед сделкой

Понимаете ли вы тренд старшего таймфрейма (если торгуете на 1H, оцените 4H);
Соответствует ли Risk/Reward ratio показателю 1 к 2?
Насколько корректно определены уровни отмены сценария, установлен ли stop-loss, на какой уровень?
Было ли примерно правило 1-2% от депозита при расчете position sizing?
Готовы ли вы к потере суммы сделки при срабатывании stop-loss?

Экспертное мнение

Защита капитала - первостепенна, так считают финансовые эксперты, аналитики, авторы книг. Важнейший навык трейдера и инвестора - научиться фиксировать прибыль и уметь сдерживать свои эмоции. Take-profit и stop-loss - ордеры, которые необходимо устанавливать практически всегда, независимо от суммы сделки. Также стоит обязательно диверсифицировать капитал между активами, площадками, кошельками, стратегиями.
Александр Савушкин, финансовый эксперт

Заключение

Залог успеха и финансового долголетия на криптовалютном рынке - управление рисками и строгая дисциплина. Опционы и фьючерсы позволяют хеджировать риски, а стейблкоины нужны и для защиты капитала, и для ликвидности. Если применять инструменты, описанные в этой статье, трейдер сумеет выработать хладнокровность для успешной и предсказуемой торговли.

FAQ

Обязательно ли устанавливать stop-loss при инвестировании на длительный срок?

Сторонники стратегии HODL обычно не используют stop-loss, так как не выходят из сделки по причине падения стоимости, даже в случае значимой drawdown.

Что делать, если цена постоянно выбивает stop-loss и уходит в нужную сторону?

Установка stop-loss - это искусство. Возможно, вы устанавливаете их слишком близко, что не позволяет учитывать рыночный шум. Поможет индикатор ATR для расчета более широких стопов.

Какая drawdown (максимальная просадка) считается нормальной?

Зависит от риск-профиля инвестора. Общая просадка портфеля в размере 30% - повод прекратить торговлю и пересмотреть торговую стратегию. В случае агрессивного криптотрейдинга просадка до 20% считается нормальной.